KKP Research เตือนภาวะดอกเบี้ยโลกสูงต่อเนื่องในระยะยาว

KKP Research ได้ออกคำเตือนเกี่ยวกับแนวโน้มภาวะอัตราดอกเบี้ยโลกที่อาจอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน โดยได้รับแรงกดดันจากปัจจัยเชิงโครงสร้าง เช่น การขาดดุลการคลังในประเทศเศรษฐกิจหลัก ความต้องการเงินทุนมหาศาลเพื่อการลงทุนด้าน AI และความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ รายงานระบุว่าปัจจัยเหล่านี้บ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะไม่กลับไปสู่ระดับต่ำเหมือนในทศวรรษที่ผ่านมา

สำหรับผู้อยู่อาศัยและนักลงทุนในประเทศไทย สถานการณ์นี้เป็นสิ่งที่ควรจับตามองอย่างใกล้ชิด แม้ว่าปัจจุบันไทยจะยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับต่ำ แต่ KKP Research ชี้ว่าสิ่งนี้อาจสะท้อนถึงความเปราะบางทางเศรษฐกิจมากกว่าความแข็งแกร่งทางการคลัง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อหนี้สาธารณะกำลังเข้าใกล้เพดานที่ 70% รายงานยังระบุว่าการปรับตัวสูงขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลก ทั้งในสหรัฐฯ ญี่ปุ่น และฝรั่งเศส กำลังสร้างสภาพแวดล้อมที่ท้าทายสำหรับการลงทุนภาคเอกชนและเพิ่มภาระหนี้สาธารณะ

แม้ว่าพัฒนาการทางการเมืองในสหรัฐฯ เมื่อเร็วๆ นี้จะช่วยบรรเทาความกังวลชั่วคราวเกี่ยวกับนโยบายการใช้จ่ายภาครัฐและความผันผวนของราคาน้ำมัน แต่ต้นทุนโดยรวมยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตอย่างมาก การแย่งชิงเงินทุนระหว่างภาครัฐและเอกชนยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม ทั้งนี้ ยังคงต้องรอดูว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างระดับโลกเหล่านี้จะส่งผลกระทบต่อแนวนโยบายการคลังระยะยาวของไทยอย่างไร และรัฐบาลจะดำเนินมาตรการเพื่อลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับระดับหนี้ที่สูงและการไหลออกของเงินทุนหรือไม่